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第776章 大投机家重新出山（第1页）

可转债是公司债的一种，是上市公司在缺少流动资金时，向二级市场借款的一种凭证。

可转债拥有双重属性，首先是债券属性，跟普通的国债公司债一样，可转债的持有人在债券到期时，可以要求发债公司支付本金和利息。

可转债还具有债转股的属性，可转债持有人持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。

因此对于发行可转债的上市公司来说，可转债既可以算是一种借款，也可以算是一种股票增发。

而对于可转债的持有人为来说，可以既可以在偿还期满时收取本金和利息，也可以算是购买了上市公司的股票。

正是因为可转债对上市公司也好，对可转债的持有人也好，都算是一种融资代价小，风险小，收益高金融产品。

因此很多上市公司在公司流动资金出现困难的情况下，都热衷于发行可转债来缓解资金压力。而可转债本身，在二级市场的炒作中，也是一种非常热门的金融品种。

A股的可转债规模大约为8500亿左右，只要符合条件的上市公司，几乎都申请发行过可转债，宁德时代自然也不例外。

宁德时代6月11日上市交易，首批发行的股票约占总股本的10%左右，融资总额大约110亿元人民币。

可是仅仅不到两个月后的8月6日，宁德时代就以流动资金不足，需要补充为由，向监管层申请发行了总值约为75亿元的可转债。转股价为8月6日的收盘价，69.65元股。

宁德时代发行可转债的原因是圈钱还是真的为了补充流动资金，李月祺并不清楚，也不想清楚。他只知道，这些可转债，是自己对宁德时代和黄世霖实施报复的最佳途径。

可转债的交易与普通A股不同，首先，可转债是可以进行T+0交易的，也就是说每天不限交易次数。因此，热门上市公司发行的可转债，有可能会在同一天内被反复炒作，振幅巨大。

有时甚至这些可转债的交易金额的规模，远大于可转债本身规模大情况。就是因为有些可转债被金融市场中的机构和炒家多轮炒作，循环交易的结果。

和A股不同，A股股票的涨跌幅限制是±10%，每天的波动幅度是20%（注册制还没有开始实施）。而可转债的涨跌幅限制是±20%，每天的波动幅度为40%。

还有，可转债不但可以进行T+0交易，而且交易所还无需向监管机构缴纳印花税，很多券商所收取的可转债交易的佣金也是极低的。

正是因为可转债的这些特点，使得可转债成了短线投机者的乐园。因此可转债的总体规模虽然不大，但是在交易市场却异常活跃，很多时候某些热门个股的可转债交易活跃度，甚至要超过股票本身。

大量的投机资金在其中博弈，使得可转债交易成为了变相的合法的赌场。

李月祺虽然自诩为“大投机家”，但事实上，他已经很久没有进行投机交易了。投机交易很多时候只适用于小规模资金短线逐利，因为投机市场规模有限。

像如今的奇迹投资动辄数百亿甚至数千亿美元级别的巨额资金，再进行投机交易，风险很大不说，获利的机会还非常有限。这也是为什么不论什么样的投资高手，在原始积累时期获利能力惊人，但是到了资金积累到一定阶段，都会转向价值投资或者风险投资的原因。

比如被誉为世界上最大的单一股票的伦敦金现货交易，每天交易的成交额高达数万亿美元，比英国全年的GDP还要高。

事实上参与伦敦金博弈的资金中，有绝大多数都动用了非常高的杠杆，伦敦金一般大额资金的杠杆率也有100倍，而银行为中小额资金开出的的杠杆率高达200倍、300倍、500倍的，比比皆是。国外有些银行甚至可以开到1000倍杠杆率。